bf88:八大力国产半导体清洗设备龙头：盛美上海“美”在哪

  1月11日，盛美上海（688082.SH）收报110元，2022年跌落13.93%，总市值477亿。依据SMDC的多因子量化评分体系，盛美上海评分170分（1000分制），位列科创板第196名。

  盛美上海是一家上海的科创板企业，成立于2005年。2021年2月，盛美上海登陆科创板上市，首发价格85元，估计募资20亿元，实践募资36.85亿元。

  公司是国产半导体清洗设备设备龙头企业，其控股股东 ACMR 由董事长王晖博 士于 1998 年在硅谷创建，专心于半导体专用设备的研制与出售，于 2017 年登陆 NASDAQ 上市。

  依据招股书，盛美上海的首要产品为半导体清洗设备、半导体电镀设备和先进封装湿法设备等，归于渠道化布局的半导体设备公司。

  半导体清洗设备是盛美上海收入的首要构成，2020 年完成收入 8.16 亿元，占 收入比重 81.0%，其间绝大部分是单片清洗设备。

  公司安身自主立异，经过多年的技能研制和工艺堆集，成功研制出全球创始 的 SAPS、TEBO 兆声波清洗技能和 Tahoe单片槽式组合清洗技能，可应用于 45nm 及以下技能节点的晶圆清洗范畴。

  其间半导体清洗设备的兆声波清洗技能现已成功切入了海力士、中芯世界、 华虹、长江存储等企业。

  依据招股说明书，现在盛美的电镀设备在前后道客户均完成了验证出货；公司先进封装湿法设备已成功导入长电科技、通富微电、中芯长电等 国内抢先的封测厂商。

  从盛美上海的要害零部件供货商来看，设备端确实为我国半导体工业的首要短板。

  现在，盛美上海的设备中运用的部分要害零部件依赖于公司当时的供货商，比方：

  Product Systems,Inc. 为盛美上海单片清洗设备中要害零部件兆声波发生器的仅有供货商；

  NINEBELL 为盛美上海单片清洗设备中传送体系中机器人手臂的首要供货商；

  关于成长期的半导体企业，营收规划增速是首要的，这意味着市场份额的占据，净利体现先旁边放一下。

  以2020年全年成绩来看，盛美上海全年营收10亿。半导体清洗设备是盛美上海收入的首要构成，2020 年该产品完成收入8.16 亿元，占运营收入比重 81%，其间绝大部分是单片清洗设备；电镀设备完成出售收入0.53亿元；先进封装湿法设备的收入为0.99亿元。

  ACMR 为盛美上海控股型股东，其本身未从事详细事务，经过盛美上海展开半导体专用设备的研制、出产与出售，盛美上海贡献了其 99%的运营收入。控股股东的成绩数据必定程度上反映盛美上海运营状况。

  也要看到盛美上海和全球巨子的距离：比照全球清洗龙头 DNS，从收入端来看，2020 年盛美清洗设备收入相当于 DNS 收入的 1/19。

  作为半导体工业链的中心环节，全球半导体设备市场规划不断高增，各大龙头也在不断投入本钱开支。

  半导体设备职业的中心增加驱动力 是下流晶圆厂的本钱开支，因为半导体职业的强周期特点，晶圆厂的扩产节奏及本钱开支相同也出现较强的周期性特征，带动半导体设备职业出现必定的周期性。

  2021年前三季度，盛美上海研制投入1.84亿元，已超2020年全年研制投入规划（1.4亿元）。2018年-2019年，公司的研制投入分别为0.79万元、0.99万元，研制投入保持着高速增加的趋势。

  2022年，盛美上海登陆科创板，净募资34.81亿元，超募约16.81亿元。公司原计划征集的 18 亿元资金中，38.9%用于设 备研制与制作中心建造，25.0%用于高端半导体设备研制项目，其他用于弥补流动资金。

  股权结构来看，盛美上海的控股股东在美股上市。浦东产投、上海集成电路产投等当地国有股东。

  别的，盛美上海参股了中芯世界旗下的青岛聚源，持股份额4.34%，首要是参加中芯世界的科创板上市战略配售。